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Info TPECroissance française : mieux que l’Europe du Sud, loin derrière l’Allemagne

Le chiffre de la croissance française, ressorti vendredi 13 août à +0,6% pour le deuxième trimestre de l’année après 0,2% au premier trimestre, reflète une reprise de l’activité économique manifeste mais encore timide et incertaine. Une "très bonne nouvelle" pour Bercy, mais tout juste "décent" pour la plupart des économistes."La reprise s’installe même si c’est à un rythme très lent", commente Sandrine Duchêne, chef du département conjoncture à l’Insee.

Le principal et traditionnel moteur de l’économie française, la consommation des ménages, se redresse. Après avoir flanché au premier trimestre, elle a apporté 0,4 point de croissance. Le contrecoup de la fin de la prime à la casse a été compensé par la consommation d’autres produits manufacturés.

"Après cinq trimestres d’une consommation déprimée, cette hausse reste très modeste", relativise toutefois Sylvain Broyer, économiste chez Natixis. D’autant que selon lui, dans les mois à venir, le pouvoir d’achat des ménages du fait de la remontée des prix et de la fin de mesures gouvernementales exceptionnelles (stimulation fiscale, etc.) pourrait être rogné. En outre, même si l’emploi salarié redémarre (+35 000 créations d’emplois sur le trimestre), son rythme de progression reste trop faible pour infléchir un taux de chômage à 9,5%. Les ménages inquiets pourraient donc préférer constituer une épargne de précaution plutôt que de dépenser. Du côté des entreprises, l’investissement en panne depuis le début de l’année 2009 se redresse (+1,1%) offrant un autre signal encourageant.

Mais "cette croissance de 0,6% n’a rien de magnifique", pour Nicolas Bouzou, économiste chez Astérès. La hausse du PIB est due essentiellement à la hausse des stocks des entreprises apportant 0,6 point de croissance. "La production des entreprises s’est retrouvée dans les entrepôts. Ce n’est pas vraiment un signe de dynamisme", souligne-t-il.

UNE INADAPTATION À LA DEMANDE DES PAYS ÉMERGENTS

Autre déconvenue: la France n’a nullement profité de la reprise du commerce mondial. Malgré le rebond des échanges dopés par la dynamique des pays émergents, Chine en tête, et en dépit de la baisse de l’euro, les entreprises françaises ont importé davantage qu’elles n’ont exporté. En conséquence, le solde commercial s’est détérioré, contribuant pour – 0,4 point à la croissance du PIB..

Face à une Allemagne qui profite, elle, à plein du rebond des échanges mondiaux, la France pâtit de ses travers: une industrie peu compétitive et inadaptée à la demande des pays émergents."Les raisons qui ont permis à la France de bien résister à la récession de 2009 – la résilience de la consommation et sa moindre dépendance au commerce mondial – sont aussi celles qui font que le pays rate aujourd’hui la reprise", résume Gilles Moëc économiste à la Deutsche Bank à Londres.

L’écart se creuse donc au sein de la zone euro entre l’Allemagne au redressement spectaculaire et la France, élève moyen de l’Europe aux côtés de l’Italie.
Et ce décrochage pourrait s’accentuer. Pour l’année 2010 la plupart des experts misent en effet sur un rythme de croissance molle qui hisserait le PIB français autour de 1,5% sur l’ensemble de l’année contre près de 3% en Allemagne.

Ensuite? "Tout peut dérailler", s’inquiète Daniel Cohen professeur à l’Ecole normale supérieure. Alors que l’économie mondiale reste instable, les analystes redoutent les effets de la mise en place d’une politique de rigueur annoncée qui pourrait "mordre la reprise", explique Jean-Paul Fitoussi président de l’Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE)

Afin de lutter contre le déficit public de 138 milliards d’euros en 2009, François Baroin, le ministre du budget, a fait part en juillet d’un objectif "intangible" : ramener le déficit public de 8% du PIB cette année à 6% l’an prochain. L’effort doit se poursuivre jusqu’en 2013 afin de repasser sous le seuil des 3% requis par Maastricht. Or, pour atteindre cette cible le gouvernement se fonde sur une prévision de croissance de 2,5% en 2011. Revoir ce pronostic "n’est pas l’actualité du jour", a indiqué vendredi la ministre de l’économie Christine Lagarde, sur Europe 1.

Pourtant une telle performance sera difficilement atteignable selon les économistes. "Le gouvernement fait un pari qui est train de se révéler perdant", estime notamment Elie Cohen, directeur de recherche au CNRS. Perdant et potentiellement nocif. Selon lui,  la demande extérieure ne parviendra pas à stimuler l’économie et la consommation patinera sous l’effet de mesures d’austérité qui pourraient s’avérer bien plus strictes que prévu.

Autrement dit le scénario qui se dessine pour les mois à venir est celui d’une économie encore fragile. La situation de la France reste toutefois convenable au regard d’une Europe du Sud (Espagne, Portugal et la Grèce) encore plus mal en point. Les pays d’Europe sortent ainsi de la crise de façon désordonnée. De quoi rendre plus délicates encore les décisions qui devront se prendre à 27.

13/08/2010